麥通 MSX 2025 年度復盤：錨定時代窗口，共筑鏈上美股新生態(tài)

　　2025 年，對美股代幣化賽道和麥通 MSX 而言，均為極具里程碑意義的一年。這一年，賽道正式躋身主流敘事，麥通 MSX 則完成從 0 到 1 的突破，穩(wěn)穩(wěn)站上全球競爭牌桌�；赝�全年發(fā)展脈絡，其核心聚焦三大方向：把握美股代幣化的時代機遇，以產(chǎn)品與機制創(chuàng)新重構(gòu)鏈上交易邏輯，以長期主義深耕行業(yè)教育與品牌信任建設。

　　美股代幣化：從邊緣實驗，走向不可逆轉(zhuǎn)的時代窗口

　　過去數(shù)年，RWA 始終被視作加密行業(yè)的 “下一條大敘事”，卻長期停留在概念層面。直至 2025 年，這條賽道才真正形成規(guī)模效應，從邊緣實驗邁向產(chǎn)業(yè)級落地。

　　全球 RWA 代幣化市場規(guī)模一舉突破數(shù)百億美元，美債、股權(quán)、房地產(chǎn)等各類真實資產(chǎn)陸續(xù)完成鏈上遷移，美股代幣徹底擺脫 “小眾試驗品” 標簽，成為主流金融機構(gòu)重點研究的正式品類。瑞銀、阿波羅等傳統(tǒng)金融巨頭紛紛入局，將數(shù)十億級別的資產(chǎn)搬至鏈上；多家權(quán)威研究機構(gòu)直接將 2025 年定義為 RWA “從實驗走向基礎設施” 的元年，預判未來數(shù)萬億美元資產(chǎn)將在合規(guī)框架內(nèi)逐步實現(xiàn)鏈上流轉(zhuǎn)。

　　這場變革為普通投資者帶來了更為具體、可感知的體驗升級。原本需要跨國開戶、復雜合規(guī)流程與較高資金門檻才能觸達的美股資產(chǎn)，如今可通過穩(wěn)定幣在鏈上直接完成交易，大幅降低了地域與制度壁壘。其次，資產(chǎn)可組合性與持有方式發(fā)生根本變化。鏈上美股代幣支持碎片化持有，投資者可以用更小資金構(gòu)建跨行業(yè)、跨賽道的美股組合，避免傳統(tǒng)證券賬戶中“高價股難以配置”的結(jié)構(gòu)性限制。同時，鏈上化也帶來了更高的透明度與可驗證性。交易記錄、資產(chǎn)映射與流轉(zhuǎn)路徑可在鏈上公開校驗，降低信息不對稱，讓普通投資者在參與傳統(tǒng)金融資產(chǎn)時，首次獲得接近“原生加密資產(chǎn)級別”的可審計體驗。最后，在衍生品與 DeFi 生態(tài)逐步接入的背景下，美股代幣不再只是“被動持有資產(chǎn)”，而是可以參與對沖、套利、組合管理的基礎組件，使傳統(tǒng)美股資產(chǎn)真正融入鏈上金融體系，成為可被長期配置、動態(tài)管理的標準化金融單元。

　　2025 年的美股代幣化賽道，不再是 Robinhood、Ondo 等海外先行者的獨角戲。麥通 MSX 憑借扎實的落地能力躋身核心玩家行列，填補了這一賽道鏈上美股去中心化交易平臺的空白，成為可與全球頭部平臺并列討論的重要參與者。

　　麥通 MSX 的創(chuàng)新實踐：讓鏈上交易回歸真實與可持續(xù)

　　在 2025 年的賽道競爭中，麥通 MSX 選擇了一條 “難而正確” 的路徑，未依賴概念造勢，而是專注打磨產(chǎn)品與機制，推動鏈上美股交易回歸 “真實、合規(guī)、可持續(xù)” 的本質(zhì)，為用戶創(chuàng)造實際價值。

　　訂單流模式：實現(xiàn)鏈上流動性與真實美股市場同步

　　其核心創(chuàng)新體現(xiàn)在訂單流（PFOF）模式的應用上。不同于行業(yè)內(nèi)部分平臺在鏈上搭建脫離原生市場的虛擬交易池，麥通 MSX 選擇將真實美股市場的流動性精準 “搬運” 至鏈上。用戶每一筆買賣指令，都會通過合規(guī)的訂單流路徑轉(zhuǎn)接至上游做市商與券商撮合，最終實現(xiàn)鏈上價格、交易深度與真實美股市場的高度同步，從根源上杜絕 “鏈上一個價、場外一個價” 的流動性割裂問題。

　　用戶仍可通過熟悉的穩(wěn)定幣下單、在鏈上完成記賬，背后對接的卻是真實美股訂單簿，這種模式讓鏈上交易成為真實金融市場的有效延伸，而非孤立的資金博弈。為保障創(chuàng)新的長遠性，平臺同步推進兩方面關鍵工作夯實基礎。麥通 MSX 建立了一套嚴苛的標的篩選體系，不盲目追求資產(chǎn)數(shù)量，而是以盈利質(zhì)量、基本面穩(wěn)健度、市場流動性、監(jiān)管合規(guī)為核心指標，優(yōu)先解決 “資產(chǎn)能否長期持有” 的問題，再優(yōu)化 “交易體驗優(yōu)劣” 的細節(jié)，使平臺上的 RWA 股票代幣形成精選白名單，而非博弈型長尾標的。

　　合規(guī)與托管的底層保障同步落地，平臺成功拿下美國 FinCEN 頒發(fā)的 MSB 牌照，完成美國證券型通證發(fā)行（STO）備案，實現(xiàn)資金流與證券發(fā)行全流程的監(jiān)管可解釋；同時攜手傳統(tǒng)資管機構(gòu)負責底層真實美股資產(chǎn)的托管，確保鏈上每一枚代幣都能與線下實股一一對應，真正實現(xiàn) “每一枚代幣背后，都有一股真實美股支撐”。

　　對用戶而言，麥通 MSX 的價值并非 “新增一個交易入口”，而是首次在區(qū)塊鏈上，以大眾熟悉的操作體驗，無縫銜接真實美股市場的核心流動性與訂單簿。

　　衍生品矩陣完善：打造全場景交易工作臺

　　夯實現(xiàn)貨與合規(guī)核心底盤后，麥通 MSX 在下半年將重心放在補齊交易場景短板，通過豐富產(chǎn)品矩陣，為用戶提供更完整的風險管理工具。

　　8 月 11 日，平臺正式啟動 RWA 美股代幣永續(xù)合約公測，支持最高 20 倍杠桿，搭配毫秒級撮合引擎，可充分滿足專業(yè)交易用戶的策略需求；緊隨其后，加密貨幣合約板塊順利上線，覆蓋 BTC、ETH 等主流幣種。這兩項舉措使用戶能在同一平臺上，統(tǒng)一管理 “鏈上美股 + 加密資產(chǎn)” 的風險敞口，麥通 MSX 也從單純的 “美股代幣交易平臺”，升級為支持美股全交易時段可對沖、套利、多資產(chǎn)組合管理的全場景交易工作臺。

　　S1 賽季與 M 豆：實現(xiàn)交易行為與長期價值共生

　　2025 年末，平臺交易數(shù)據(jù)迎來爆發(fā)式增長，核心驅(qū)動力來自 S1 積分賽季與 M 豆（M Credit）激勵機制的推出。不同于行業(yè)常見的短期返傭模式，該機制更注重核心用戶的沉淀，而非短暫的流量狂歡。

　　麥通 MSX 設計了 “交易即價值” 的清晰鏈路，將用戶的真實交易量作為核心依據(jù)，通過多維度加權(quán)計算后自動結(jié)算積分，積分可直接兌換為 M 豆，而 M 豆將作為未來平臺代幣分配的核心依據(jù)。這一設計能有效規(guī)避 “刷量即走” 的行業(yè)痛點，只有長期持倉、持續(xù)貢獻真實交易深度的用戶，才能獲得高質(zhì)量積分，進而沉淀為平臺的核心生態(tài)伙伴；同時使平臺成長紅利更多傾斜給 “高貢獻者”，既獎勵 “早期參與者”，更側(cè)重回饋 “深度參與者”。

　　機制落地后形成顯著的市場反饋，整個賽季成交量創(chuàng)下歷史新高，單日成交量最高超 20 億美元，累計成交量突破 126.88 億美元。

　　截至 2025 年底，麥通 MSX 形成階段性成果：RWA 交易累計規(guī)模達 222.49 億美元，支持 200 多只 RWA 代幣資產(chǎn)，注冊用戶數(shù)量突破 17.19 萬。在美股代幣化賽道的起步階段，這組數(shù)據(jù)表明，麥通 MSX 已完成從 0 到 1 的突破，躋身可與海外頭部平臺并列討論的核心玩家行列。

　　深耕長期主義：推動品牌與用戶共成長

　　產(chǎn)品與機制構(gòu)成平臺的 “骨架”，品牌建設與行業(yè)教育則是平臺的 “靈魂”，直接影響用戶的長期留存與信任度。2025 年，麥通 MSX 以長期主義為核心，搭建與用戶之間的信任橋梁。

　　「麥通」之名：源于社區(qū)，成于信任

　　2025 年中，麥通 MSX 開展了一項重要舉措 —— 將中文品牌名的決定權(quán)交由全球社區(qū)。在平臺的認知中，承載用戶信任的金融品牌，其名稱不應由團隊單方面決定，而應源于社區(qū)的共同期待。

　　經(jīng)過公開征集與全民投票，“麥通” 一名高票勝出。“麥” 象征收獲，承載著市場對穿越周期、獲取穩(wěn)定價值的期待；“通” 代表通路，寓意打通傳統(tǒng)金融與鏈上世界的財富鏈路。麥通 MSX 從 “陌生的新項目” 逐步成長為 “可被記住、可被信賴、可被引用” 的專業(yè)金融科技品牌。

　　對金融平臺而言，名稱并非簡單的標識。“麥通” 的誕生源于社區(qū)共創(chuàng)，成為平臺與用戶之間信任的起點，這份社區(qū)共建的品牌記憶，也進一步強化了其 “與用戶共生” 的發(fā)展導向。

　　MSX 研究院：陪伴用戶讀懂賽道

　　2025 年，麥通MSX堅持推進一項艱難卻意義深遠的工作 —— 專注陪伴用戶理解美股代幣化賽道。在多數(shù)交易平臺追逐短期交易量的背景下，麥通MSX成立研究院，投入大量工作開展行業(yè)教育。

　　麥通MSX 研究院持續(xù)產(chǎn)出專業(yè)且易懂的內(nèi)容，通過通俗語言拆解復雜行業(yè)邏輯，幫助用戶建立正確的投資認知。平臺始終秉持一個觀點：作為以手續(xù)費為核心收入的交易平臺，幫助用戶培養(yǎng)標的分析能力和交易紀律，與用戶共同成長，是平臺長期生存的根基。

　　這一堅持不僅為美股代幣化賽道補齊了用戶認知缺乏的短板，讓更多用戶理解賽道價值而非盲從市場波動，更推動麥通 MSX 與用戶的關系發(fā)生質(zhì)變，從單純的 “訂單撮合方” 轉(zhuǎn)變?yōu)?“共同見證金融基礎設施變革的同行者”。

　　展望 2026：從站穩(wěn)腳跟到參與定義行業(yè)標準

　　站在 2025 年底回望，麥通 MSX 已完成從 “創(chuàng)新想法” 到 “穩(wěn)定運轉(zhuǎn)的全球 RWA 基礎設施” 的跨越。 222.49 億美元的累計 RWA 交易額、200 多只支持的 RWA 代幣資產(chǎn)、17.19 萬注冊用戶，這些數(shù)據(jù)是對其全年深耕的階段性肯定。進入 2026 年，其發(fā)展目標更為清晰：從 “站穩(wěn)腳跟” 向 “參與定義標準” 邁進，在更廣闊的舞臺上創(chuàng)造價值。

　　激勵機制將進一步完善為完整的長期權(quán)益體系。S1 賽季與 M 豆完成 0 到 1 的啟動后，后續(xù)將打通平臺代幣、用戶本金回報與平臺治理權(quán)的鏈路，讓 “多交易、長期持” 的用戶既獲得短期收益，也擁有持續(xù)的生態(tài)治理權(quán)重，實現(xiàn)平臺與用戶的共生共贏。

　　對麥通 MSX 而言，2025 年是明確的起點。這一年，其用實際行動證明，在全球 RWA 浪潮中，堅守合規(guī)、深耕教育、注重機制創(chuàng)新的平臺，具備與世界頭部玩家同臺競技的能力。2026 年，其需要回應的核心問題已不再是 “能否生存”，而是在未來數(shù)十萬億美元規(guī)模的全球代幣化資產(chǎn)市場中，對 “鏈上美股” 全球標準的定義能產(chǎn)生多大程度的影響。從行業(yè)發(fā)展趨勢來看，堅持用戶價值導向與長期主義，將是其持續(xù)突破的核心支撐。

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